ETF 보수율의 함정 낮은 TER이 항상 좋은 선택일까? ETF 투자에서 가장 먼저 보는 숫자가 바로 ‘보수율(TER)’입니다. 하지만 낮다고 무조건 좋은 것은 아니죠. 저비용 ETF가 늘어나면서 투자자들이 ‘보수율’만 보고 선택하는 경우가 많습니다. 저 역시 과거엔 TER 0.05%짜리 ETF를 골라 만족했지만, 실제 수익률은 기대보다 낮았던 적도 있습니다. 왜 그럴까요? 😊
TER(Total Expense Ratio)은 ETF의 ‘운용에 필요한 모든 비용’을 연간 비율로 표시한 수치입니다. 운용보수, 수탁수수료, 판매보수 등이 모두 포함되어 있죠. 일반적으로 0.1% 이하의 ETF는 ‘저보수형’으로 분류됩니다.
제가 처음 ETF를 접했을 때는 단순히 보수가 낮은 상품을 고르면 된다고 생각했습니다. 하지만 이후 알게 된 것은, TER은 ETF의 전체 비용을 완전히 반영하지 않는다는 점이었습니다. 즉, ‘보이지 않는 비용’이 존재한다는 사실이죠.
TER이 낮은 ETF를 장기 보유하면 복리 효과를 극대화할 수 있습니다. 예를 들어 연 7% 수익률 ETF와 0.3% 보수의 펀드, 그리고 0.05% 보수의 ETF를 비교하면 20년 후 격차는 10% 이상 벌어집니다. 비용 절감이 곧 ‘복리의 보너스’가 되는 셈입니다.
실제로 제가 사용한 KOSPI200 추종 ETF 중 하나는 연 TER 0.07%로, 유사 펀드 대비 매년 약 0.2%포인트 높은 순수익을 기록했습니다. 단순해 보이지만, 장기적으로 보면 TER의 차이는 눈덩이처럼 커집니다.
하지만 여기서도 주의할 점이 있습니다. 아무리 TER이 낮아도 거래 스프레드가 넓거나 유동성이 부족하면 결국 체감 비용은 높아질 수 있다는 점입니다.
많은 투자자들이 놓치는 부분이 바로 ‘보이지 않는 비용’입니다. ETF의 거래 스프레드가 0.1%만 커져도 매수·매도 시점마다 실제 수익률에 영향을 줍니다. 또한 ETF가 추종하는 지수와 실제 성과의 차이, 즉 추적 오차도 무시할 수 없습니다.
예를 들어 동일한 S&P500 ETF라도 운용사마다 추적 오차가 0.05~0.3% 차이 납니다. 게다가 환헤지 여부, 과세 구조에 따라 세후 수익률이 달라질 수도 있죠. 제가 과거 보유한 해외 ETF 중 한 개는 TER 0.03%였지만, 환차손과 세금 때문에 실질 수익은 오히려 마이너스였습니다.
ETF의 유동성은 ‘쉽게 사고팔 수 있는가’를 의미합니다. 유동성이 낮은 ETF는 호가 차이가 크고, 매도 시 손실이 발생할 가능성이 높습니다. 일반적으로 거래량이 많고 운용자산(AUM)이 큰 ETF일수록 안정적입니다.
저는 예전에 AUM이 200억 원 이하인 테마형 ETF에 투자했다가, 거래량이 거의 없어 매도 시 0.3% 손해를 본 적이 있습니다. 반대로 대형 패시브 ETF는 매수·매도 모두 즉시 체결되어 체감 수익률이 높았습니다.
또한 기초지수의 안정성도 중요합니다. 일시적인 유행 테마보다는 장기 데이터가 검증된 대표 지수를 추종하는 ETF가 장기 성과가 우수하더군요.
ETF를 고를 때는 단순히 ‘TER이 낮은 순’으로 정렬하지 말고, 아래 다섯 가지 기준을 함께 보세요:
실제로 저는 이러한 기준으로 포트폴리오를 재구성한 뒤, 연평균 0.6%p의 수익률 개선을 경험했습니다. 저비용 ETF만 고집하기보다, 안정성과 유동성의 균형을 찾는 것이 장기 성과를 좌우했습니다.
결국 ‘낮은 TER’은 좋은 출발점이지만, 그것만으로 충분하지 않습니다. 유동성과 운용 안정성을 함께 고려해야 진짜 현명한 선택이죠. ETF는 장기적으로 우리의 자산을 지켜주는 중요한 수단이기 때문입니다. 🌱
Q1. TER 0.03% ETF는 무조건 좋은가요?
그렇지 않습니다. TER이 낮더라도 거래 스프레드가 넓거나 추적 오차가 크면 실제 수익률이 떨어질 수 있습니다.
Q2. 추적 오차는 어디서 확인할 수 있나요?
ETF 운용사 홈페이지나 금융감독원 전자공시시스템(DART)에서 월간 보고서를 보면 확인 가능합니다.
Q3. 유동성이 낮은 ETF를 피해야 하나요?
반드시 피할 필요는 없지만, 거래량이 적은 ETF는 체결 리스크가 있으므로 장기투자용보다는 단기테마형에 적합합니다.
Q4. 국내 ETF와 해외 ETF 중 어느 쪽이 더 효율적일까요?
해외 ETF는 TER이 낮은 편이지만 환율·세금 부담이 있습니다. 국내 ETF는 세금 효율성이 높고 원화 거래가 편리합니다.
Q5. ETF 선택 시 가장 먼저 봐야 할 것은?
TER보다 중요한 것은 운용규모(AUM)와 거래량입니다. 이는 ETF의 생존성과 실질 수익에 직결됩니다.
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