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‘빅스 지수’ ‘VIX 지수’ 에 대해서 알아봅니다.

‘빅스 지수’ ‘VIX 지수’ 는 주가지수가 폭락할 때 급등하는 특성을 띠어 흔히 ‘공포지수’로도 불립니다. 오늘은 주식투자자라면 꼭 알고 있어야만 하는 빅스지수에 대하여 배워보는 시간을 갖도록 하겠습니다.

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‘빅스 지수’ ‘VIX 지수’ 에 대해서 알아봅니다.

빅스(VIXㆍ Volatility Index)지수란?

‘VIX 지수’, ‘빅스 지수’ 란 지난 1993년 미국 듀크대학의 로버트 E 웨일리 교수가 미국 시장의 변동성을 알아보기 위해 개발한 지수로 시카고옵션거래소(Chicago Board Options Exchange)에서 거래되는 S&P(스탠더드앤드푸어스)500 지수 옵션이 향후 30일간 얼마나 변동할지에 대한 시장의 예상치를 반영하는 지수입니다.

빅스지수는 ‘변동성지수(Volatility Index)’ 또는 ‘공포지수(Fear Index)’라고 불리우는데,이는 통상 증시 지수가 급락할 때 이 지수는 오르는 경향이 있기 때문입니다.

S&P 500 지수란 ?
뉴욕증권거래소와 나스닥에서 500개의 종목을 골라내 지수 선정에 포함하기 때문에 실질적으로 미국을 대표하는 지수

그렇다면 왜 빅스 지수는 S&P500 지수와 반대로 움직이는 걸까요? VIX 지수는 S&P 500 지수의 옵션 가격에 기초하며 향후 30일간 지수의 풋옵션과 콜옵션 가중 가격을 결합하여 산정합니다.

여기서 옵션의 가격은 시장의 리스크가 커지면 커질수록 올라가게 됩니다. 그 이유는 투자자들이 시장의 변동성이 높아질거라 예상되는 경우 리스크를 줄이고자 더 많은 돈을 기꺼이 지불해서라도 옵션을 이용하여 포지션을 ‘헤징’하려고 하기 때문이죠.

이처럼 시장 참가자들의 심리를 알 수 있는 빅스 지수는 증시의 분위기를 살펴보는데 중요한 지표 중 하나입니다. 그래서 본인이 주식투자자라면 꾸준하게 관심을 갖고 체크해야합니다.

빅스(VIXㆍ Volatility Index) 지수 해석

빅스 지수는 향후 한달간 주가 변동성에 대한 예상치를 반영한 지수라고 했죠?

예를 들어 VIX가 30이라면 앞으로 30일간 지수가 30% 등락할 수 있다고 투자자들이 보고 있는 것으로 해석하시면 됩니다. 그리고 앞서 언급한대로 빅스지수는 통상 주식시장과 역방향으로 움직이는 특징이 있는데요.

그래서 빅스지수가 높아지면 주식이 크게 출렁일 것이라는 것을 의미하기 때문에 주가가 폭락하는 경우가 많고, 빅스지수가 낮아지면 증시가 안정적으로 흘러갈 것을 의미하기 때문에 주가가 상승하는 경우가 많습니다.

보통 20~30 정도를 평균적인 수준으로 보고, 20 이하를 ‘흥분구간’, 40 이상을 투자자의 불안심리가 높아진 ‘공포구간’으로 간주하고 있습니다. 그런데, 역발상 투자자들은 이것을 이용해 매매전략을 세우기도 합니다.

어떻게 하냐구요?

쉽게 말해 20 이하인 흥분구간에 접어들게 되면 ‘시장이 무사 안일주의에 빠져 매수가 과하구나’라고 생각해 매도 포지션을 취하는 것이고, 40 이상인 공포구간에서는 ‘투자자들이 공포를 느끼고 주식을 과하게 처분하는구나’라고 판단해 서서히 매수를 고려해보는 지점이 되는겁니다.

하지만 리먼 브라더스 사태, IMF, 코로나와 같은 위기 때는 VIX지수가 80 이상으로도 간 적이 있었기 때문에 40 이상을 절대적인 바닥권이라고 생각하시면 안 됩니다.

하나만 더 보충하자면

주가 지수가 사상 최고치를 돌파하는데도 VIX 지수가 계속 높은 수준을 유지하는 ‘이상현상’이 발생한다면 이 또한 빅스지수가 급등한 것과 마찬가지로 주식시장에 조만간 변동성이 오겠구나라고 예상하실 수 있겠습니다.

빅스(VIXㆍ Volatility Index)지수 투자

주식시장의 변동성이 커질 때 주식은 팔기 싫고, 방어는 하고 싶은 투자자들이 옵션을 사기 때문에 옵션의 수요가 증가해 옵션의 가격은 올라가게 되고 이에 VIX 지수가 상승한다는 내용은 위에서 배웠습니다. 그래서 증시가 불안정할 때 VIX 파생상품이 일종의 헷지용으로 사용되고 있습니다.

※ 헷지(hedge, 울타리)：외부적 리스크로 인한 금전 손실을 막기 위해 위험에 대비하는 방법

다만 보시는 것처럼 장기적으로 우상향하는 S&P500 지수와는 달리 VIX 지수는 순간적으로 오르고 순간적으로 빠지기 때문에 장기투자를 하시면 절대로 안 된다는 것! 이런 점에서 투자를 해서 수익이 발생할 시 되도록이면 빠르게 차익실현 하시는 것을 추천드리는 바입니다.

그럼 투자할 수 있는 VIX 지수의 파생상품은 무엇이 있을까요?

먼저 VIX 선물 지수의 일간 상승률을 1.5배 추종하는 미국 ETF(상장지수펀드)인 UVXY가 가장 유명합니다.

국내 증시에 상장된 VIX ETN으로는

①신한 S&P VIX S/T 선물 ETN, ②삼성 S&P VIX S/T 선물 ETN(H), ③QV S&P500 VIX S/T 선물 ETN가 있겠습니다.

※SPXL：미국 S&P500 지수를 3배로 추종하는 레버리지 ETF
※VKOSPI：미국의 VIX처럼 한국거래소에서 만든 한국판 VIX 지수가 있는데 바로 VCOSPI.
KOSPI200 지수의 변동성을 나타내지만 거래가 활성화 되지 않음.